Сервіси «купуй зараз – плати пізніше» (BNPL) показують рекордне зростання у світі, що викликає занепокоєння серед фінансових фахівців. Один із лідерів галузі, співзасновник Capital One Найджел Морріс, який інвестував у Klarna та інші великі компанії, наголошує на новій тривожній тенденції: дедалі більше американців користуються BNPL для придбання не лише техніки чи розваг, а й для основних товарів, зокрема продуктів.
Про це розповідає News IO
“To see that people are using [BNPL services] to buy something as basic and fundamental as groceries,” Morris told me on stage at Web Summit in Lisbon this week, “I think is a pretty clear indication that a lot of people are struggling”.
Приховані борги та зростання прострочень
За інформацією Empower, кількість американських користувачів BNPL сягнула 91,5 мільйона, і вже чверть із них використовують такі сервіси для купівлі продуктів. Тобто BNPL стає способом забезпечення базових потреб. Однак це супроводжується зростанням невиплат: у 2025 році 42% користувачів BNPL допустили хоча б одну прострочку, тоді як у 2024-му таких було 39%, а у 2023-му — 34% (дані Lending Tree).
Особливість ринку полягає у тому, що більшість BNPL-кредитів не відображаються у кредитних бюро, що створює «фантомний борг», невидимий для банків і регуляторів. Людина може оформити декілька позик у різних компаніях, і це залишиться поза увагою фінансової системи. Дослідження CFPB свідчить: 63% позичальників брали кілька позик протягом року, а 33% користувалися пропозиціями різних компаній одночасно. За підсумками 2022 року, кожен п’ятий споживач із кредитною історією здійснив хоча б одну покупку через BNPL, а 20% клієнтів мали кілька активних позик на місяць. Переважна більшість таких користувачів — із низьким кредитним рейтингом або з групи субпрайм, і 78% їхніх заявок були схвалені.
Регуляторні прогалини та нові фінансові ризики
Незважаючи на те, що обсяги BNPL не досягають масштабів іпотечної кризи 2008 року, ризики посилюються через непрозорість і концентрацію боргу серед фінансово вразливих верств населення. Останніми роками інфляція, ріст безробіття (до 4,3% — найвищий рівень за чотири роки), завершення мораторію на студентські кредити та зміни регуляторної політики ускладнюють ситуацію.
У 2025 році CFPB під керівництвом адміністрації Трампа скасувало посилення контролю за BNPL, що дозволило компаніям уникати суворої звітності. При цьому окремі дослідження регулятора демонструють, що 98% субпрайм-клієнтів сплачують першу позику вчасно, однак така статистика не враховує тих, хто має кілька позик і не завжди встигає з виплатами. У травні Нью-Йорк почав ліцензувати BNPL-операторів, але нерівномірне регулювання у різних штатах створює прогалини, якими користуються великі компанії.
Морріс застерігає: нинішній рівень прострочень ще не є критичним, але з огляду на «фантомний» борг, зростання безробіття, завершення кредитних пільг і послаблення регулювання ситуація може швидко вийти з-під контролю. Особливо небезпечним є те, що споживачі спочатку затримують виплати за більшими кредитами (авто, картки, студентські позики), щоб не втратити доступ до BNPL, що лише маскує справжні проблеми із борговим навантаженням.
BNPL у B2B та вплив на фінансову систему
Крупні гравці, зокрема Klarna, Affirm, PayPal, активно розширюють використання BNPL, інтегруючи його у популярні платіжні системи та партнерські мережі. Лише у 2024 році PayPal обробив понад $33 млрд BNPL-транзакцій зі зростанням понад 20%. Традиційні банки також приєдналися до тренду, даючи змогу розбивати платежі навіть після фактичної оплати.
Індустрія BNPL поступово перетворюється на нову фінансову інфраструктуру, де основний прибуток формують кредитні продукти. Деякі компанії свідомо не передають інформацію до кредитних бюро, щоб утримувати клієнтів у борговій залежності та не дозволяти їм отримувати вигідніші умови. Особливої уваги набуває і B2B-сегмент — обсяг торгового кредитування між компаніями у США вже перевищує $5 трлн, у чотири рази більше за ринок кредитних карток. BNPL-оператори швидко розвивають цей напрям, а портфелі таких позик купують великі фінансові гравці, наприклад Elliott Advisors і KKR, які вже придбали портфелі на десятки мільярдів доларів.
На тлі захоплення інвестиціями в штучний інтелект, ризики BNPL залишаються в тіні, хоча й мають безпосередній вплив на найбільш вразливі верстви населення, змушуючи їх фінансувати навіть базові витрати в розстрочку.
Фахівці попереджають: якщо заборгованість за BNPL стане некерованою, це може призвести до значних проблем для економіки, інвесторів і фінтех-компаній. Морріс закликає до посилення контролю та швидких дій регуляторів, щоб уникнути можливої фінансової кризи.