Міністерство фінансів України оголосило про успішне завершення реструктуризації державних деривативів, прив’язаних до валового внутрішнього продукту (ВВП-варантів). Власники цінних паперів на суму 2,6 мільярда доларів схвалили обмін цих інструментів на стандартні боргові цінні папери України.
Про це розповідає News IO
Деталі реструктуризації та ключові зміни
У результаті ухвалення надзвичайної резолюції, практично всі непогашені ВВП-варанти будуть конвертовані у новий клас облігацій С із терміном погашення у 2032 році на загальну суму 3,497 мільярда доларів США. Невелика частина варантів буде обміняна на облігації В із термінами погашення у 2030 та 2034 роках на суму близько 34 мільйонів доларів. Окрім цього, Україна анулює ВВП-варанти на суму 604 мільйони доларів, які перебувають у власності держави, остаточно виводячи з обігу цей фінансовий інструмент.
Процес реструктуризації підтримали 99,06% власників ВВП-варантів, що значно перевищує необхідний для прийняття рішення поріг у 75%.
Очікуваний ефект для економіки та фінансів країни
«Це вагоме досягнення є важливим кроком до зміцнення боргової стійкості України та підвищення бюджетної прогнозованості завдяки вилученню з обігу ВВП варантів, випущених у 2015 році в межах попередньої реструктуризації державного боргу, спричиненої анексією Криму та вторгненням Росії на Донбас», – йдеться в повідомленні.
Міністерство фінансів підкреслює, що ця транзакція дозволить уникнути значних виплат у період післявоєнної відбудови, зберігши державні ресурси для фінансування оборонної сфери в умовах повномасштабної війни з російською федерацією. За попередніми оцінками, сукупні виплати за ВВП-варантами з 2025 по 2041 рік могли б сягати від 6 до 20 мільярдів доларів залежно від темпів економічного зростання країни в період відновлення.
Висока волатильність виплат пояснюється природою ВВП-варантів: вони не мали обмежень та були прив’язані до динаміки реального ВВП, що створювало значні ризики для державних фінансів у разі різких економічних коливань.
Міністр фінансів Сергій Марченко очікує, що реструктуризація дозволить Україні заощадити мільярди доларів у період відновлення: він підкреслив, що конвертація ВВП-варантів у стандартні боргові інструменти з механізмом агрегування підвищує прогнозованість та знижує довгострокову нестабільність державних фінансів. Міністр наголосив, що з обігу вилучається «токсичний інструмент, який становив серйозний фіскальний ризик для України та міг поставити під загрозу наше відновлення й відбудову».
У квітні 2025 року стало відомо, що Мінфін не досяг домовленості про реструктуризацію державного боргу з усіма власниками цінних паперів, прив’язаних до ВВП. Тоді повідомлялося, що Києву у травні необхідно виплатити 600 мільйонів доларів за зобов’язаннями, або опинитися перед ризиком дефолту. Однак точна сума виплат на той момент ще не була визначена.