Відомий інвестор Майкл Баррі, прототип героя фільму «Гра на пониження», розпочав масштабну публічну кампанію проти компанії Nvidia — лідера сучасного AI-ринку. Баррі не лише робить ставку на зниження вартості акцій Nvidia, а й намагається переконати своїх численних підписників у тому, що нинішнє стрімке зростання компанії є ілюзорним і не має під собою реального підґрунтя.
Про це розповідає News IO
Звинувачення Баррі та відповідь компанії Nvidia
Інвестор відкрито розкритикував не лише Nvidia, а й інших великих гравців штучного інтелекту, включаючи Palantir, проти якої він теж відкрив значні короткі позиції. Сумарно Баррі поставив понад $1 млрд на падіння акцій компаній AI-сектору. Його конфлікт із CEO Palantir Алексом Карпом набув широкого розголосу після того, як Карп назвав стратегію Баррі «божевільною» в ефірі CNBC, а Баррі у відповідь іронізував щодо невміння Карпа читати фінансову звітність.
На думку Баррі, Nvidia суттєво завищує витрати на компенсації співробітникам у вигляді акцій. За його підрахунками, це вже коштувало акціонерам $112,5 млрд і знизило прибутки власників на 50%. Інвестор також звинувачує AI-компанії у маніпуляціях бухгалтерією, зокрема у заниженні амортизації обладнання, яке швидко втрачає ринкову вартість. Баррі стверджує, що попит на продукти Nvidia може бути штучно завищеним через фінансові схеми між компаніями та їхніми постачальниками.
“Баррі вказує, що компанії AI гальмують процес знецінення обладнання, аби викривити фінансові показники, а попит на продукти Nvidia, за його словами, — це міраж, оскільки клієнти фінансуються своїми ж постачальниками”.
Nvidia оперативно відповіла на ці закиди, розіславши аналітикам докладний семисторінковий меморандум. У документі компанія назвала розрахунки Баррі некоректними й пояснила, що він неправильно врахував податкові аспекти щодо RSU. Фактична сума викупу акцій, за даними Nvidia, становить $91 млрд, а компенсації співробітникам відповідають ринковим стандартам. Nvidia категорично заперечила будь-які аналогії з Enron.
Вплив Баррі на ринок і його нові інструменти
Баррі наголошує, що не порівнює Nvidia з Enron, а проводить паралелі з компанією Cisco кінця 1990-х років, коли надмірна інфраструктура спричинила падіння акцій на 75%. Незважаючи на те, що ринкова капіталізація Nvidia нині досягла $4,5 трлн, а її акції з початку 2023 року виросли у 12 разів, Баррі називає це «манією», яка може завершитися обвалом.
В історії є приклади, коли відомі скептики — такі як Джим Чанос чи Девід Ейнгорн — своїми діями пришвидшували крах великих компаній. Якщо достатньо інвесторів повірить у прогнози Баррі, це може запустити масові розпродажі акцій і спровокувати падіння ринку. Попри це, критики називають Баррі «вічним песимістом», адже після вдалого передбачення фінансової кризи 2008 року він не раз помилявся, роблячи ставки проти таких гігантів, як Tesla, і зазнавав збитків.
На початку листопада Баррі зняв реєстрацію свого інвестфонду Scion Asset Management у SEC, пояснивши це тим, що регуляторні вимоги обмежували його можливість відкрито висловлюватися. Тепер він веде власну розсилку Substack під назвою «Cassandra Unchained», де аналізує ринки, компанії та публікує прогнози щодо нових фінансових бульбашок. Вартість підписки становить $400 на рік, а вже за перший тиждень кількість підписників сягнула 90 000 осіб.
Ринок уважно стежить за ситуацією: чи стане Баррі тією самою «канаркою у шахті» та попередить про небезпечну бульбашку, чи його популярність і вплив самі ж спровокують обвал, якого він остерігається? Час покаже, чи зможе відомий інвестор справді вплинути на динаміку AI-ринку, або ж його прогнози залишаться черговим гучним попередженням.