Державний бюджет російської федерації у 2026 році може зазнати значного дефіциту, що майже втричі перевищить офіційно запланований рівень. Це пов’язано з різким зменшенням доходів від нафти через скорочення закупівель індійською стороною та зростанням торговельних знижок на російську нафту. Аналітики зазначають, що видатки держави можуть суттєво перевищити очікування.
Про це розповідає News IO
Зниження доходів і зростання дефіциту
За оцінками аналітичного центру, наближеного до уряду, енергетичні доходи росії у 2026 році можуть зменшитися на 18% порівняно з прогнозованими показниками. Це спричинить зростання дефіциту бюджету до 3,5–4,4% ВВП, замість запланованих 1,6%. Також прогнозується збільшення державних витрат на 4,1–8,4%. Загальні доходи бюджету можуть скоротитися на 6% – до 37,9 трильйона рублів (494,78 млрд доларів).
«Ситуація з бюджетом різко погіршується. Доходи будуть нижчими, а витрати — вищими», — сказало джерело, яке говорило на умовах анонімності через чутливість питання.
Вказані розрахунки базуються на припущенні, що війна проти України триватиме і у 2026 році, а західні санкції залишатимуться чинними. За останніми даними енергетичні доходи бюджету росії у січні впали удвічі, до 393,3 млрд рублів — це мінімальний рівень із липня 2020 року. Протягом перших трьох років війни економіка країни демонструвала відносну стійкість, однак у 2025 році відбулося різке сповільнення через підвищення відсоткових ставок до найвищих показників із початку 2000-х.
Вплив санкцій, резервів і бюджетної політики
Західні санкції проти російського енергетичного сектору призвели до того, що російська нафта продається зі знижкою понад 20% до світових бенчмарків. Додатковим фактором стала ревальвація рубля на 45% до долара у 2025 році, що негативно вплинуло на податкові надходження, оскільки податки на нафту розраховуються у доларах, а сплачуються у рублях.
Розрахунки аналітичного центру враховують 30-відсоткове скорочення закупівель нафти Індією, що залишається чинним навіть після заяви президента США Дональда Трампа про припинення імпорту російської нафти Індією. На фоні прямих переговорів між росією та Україною в ОАЕ за посередництва США, де сторони декларують прогрес, бюджетні доходи росії скорочуються.
Наразі у росії є 4,1 трильйона рублів бюджетних резервів, проте аналітики попереджають, що при нинішньому темпі падіння доходів ці кошти можуть бути майже вичерпані протягом року. Експерти наголошують, що зростання дефіциту та скорочення резервів не призведуть до колапсу економіки, однак вимагатимуть змін у фінансовій політиці.
Джерело вважає, що міністерство фінансів, ймовірно, запропонує скорочення видатків, хоча це може бути невдалим кроком у період економічного спаду. Деякі передбачення чинного бюджету, зокрема плановане незначне скорочення військових витрат, експерти називають нереалістичними.
За прогнозами Alfa Investment, якщо поточні низькі ціни на нафту та курс рубля збережуться, бюджет недоотримає близько 3 трильйонів рублів у 2026 році, що змусить використати до 73% ліквідних бюджетних резервів. Експерти ВТБ вважають, що у 2026 році з резервів буде вилучено 2,5 трильйона рублів, залишивши лише 1,6 трильйона рублів фінансової «подушки безпеки».
У росії діє бюджетне правило, за яким надлишкові доходи від продажу нафти понад визначену «відсічну» ціну (нині 59 доларів за барель) спрямовуються до резервного фонду. Ціна на нафту стабільно залишається нижчою за цю позначку. Уряд планує поступово знижувати «відсічну» ціну на 1 долар щороку для підвищення надійності майбутніх бюджетних переказів у разі зростання цін.
Російські посадовці вважають збалансований бюджет ключовою гарантією економічної стабільності країни. Заступник прем’єр-міністра Олександр Новак заявив, що західні експерти з санкцій спеціально націлювалися на бюджетні доходи росії, підкресливши:
«Бюджетна збалансованість, яка існує, є однією з ключових основ підтримання стабільності наших фінансів і нашої економіки. Це ті показники, які ми не повинні дестабілізувати», — сказав Новак.